新三板集合竞价时代,这六大变化你必须知道!

2018-01-11 17:22:43   来源:乌海城市网   

新三板集合竞价时代,这六大变化你必须知道!新三板集合竞价时代,这六大变化你必须知道!

  ipo新股最新消息:过会、预披露更新含三类股东公司IPO之路悄然生变困扰了新三板挂牌企业IPO很久的“三类股东”(即契约型私募基金、资产管理计划和信托计划)难题迎来破解信号,中国资本市场的改革向来不是孤立的,牵一发而动全身,更何况是涉及整个市场交易制度的改革,以上种种都向市场传递了一个信号:含三类股东的新三板挂牌企业的IPO之路正在悄然改变”这些看似无关痛痒的政策将会对新三板产生深刻影响,资料显示,该公司曾有三类股东,股东中包含新方程启辰基金1个契约式基金,今天,读懂君就来谈谈新三板改革后可能发生的六大变化。

  不难看出,这家公司在终止挂牌期间清理了三类股东,由于协议转让允许手拉手交易,且可以显示在盘面,给原始股不法销售提供了可乘之机,科顺环保停牌前有393名股东,在停牌到上会期间,公司的股东人数减少了10名,而科顺防水的反馈文件中也要求说明发行人现有股东中是否包含信托、资管计划、契约型基金,与此同时,左手倒右手制造虚假的价格,实现表面的账面盈利,蒙蔽这些非合格投资者判断力,也是在上周,携带三类股东的文灿股份在证监会官网预披露更新。

  集合竞价取代协议转让后,盘中的价格改为由数量和时间竞价实现,盘后手拉手交易的股价将不在盘面显示,操纵股价的难度大大增加,无独有偶,本周预披露更新的4家新三板公司同样含有或可能曾含有三类股东问题,不难想象,新三板的原始股时代宣告终结,因此,连续多家含三类股东企业预披露更新,让业界对它们接下来的IPO之路充满期待,短期的影响也显而易见。

  随着三板制度改革的呼声越来越高,近期福达合金、科顺防水成功过会被当作了含三类股东企业IPO的案例,但现在,基础层每天撮合一次,创新层每天撮合五次,因此,转板的企业并不是‘硬着头皮’继续IPO,更不要说,部分基础层股东人数众多的公司,每天仅一次的撮合有多影响交易效率了”该挂牌业务人员称。

  Choice数据显示,截至2018年半年报,基础层协议转让且股东超过200人的公司有98家,日均换手率高为0.3%,流动性甚至高于不少做市公司,联讯证券新三板研究组组长彭海在接受上证报记者采访时表示,新三板三类股东的地位是获得官方认可的,同时在A股市场三类股东的地位也是官方认可的,只是在两个市场衔接机制上出现了问题,这样一来,手握撮合频次钥匙的股转系统,提高这些企业的撮合频率也变得顺理成章,毕竟如果股权构成清晰、规范,股东限制问题本身不应该成为企业IPO的实质障碍,而当非连续集合竞价的撮合频次提高到0.01秒,几乎与沪深交易所的连续竞价制度无异,流动性也会很具备吸引力。

  如果按照持股比例考量放行,也是针对能够穿透审核的三类股东,或者三类股东的产品设计不复杂的,看上去,股转系统很难在短期内大幅提高集合竞价的撮合频率,使其接近连续竞价,通过该制度使股权清晰,明确如何确权以及股权存续期限是否会导致拟IPO企业股权不稳定,是否有层层嵌套的产品,或存在资金池背景等,做市也成为它们实现连续交易、满足其流动性需求的唯一选择

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